☉文/王文

机遇在前，香港却仍旧为两个「边界」——「有形边界」即香港与内地之间历史形成的边境线，「无形边界」即两地不同的价值观——所束缚。在2020年上海建成国际金融中心前，香港国际金融中心务必摆脱「有形边界」和「无形边界」困扰，乘中国经济和金融发展之东风，更上层楼。

《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》指出：「支持香港巩固国际金融、航运、贸易三大中心地位，参与国家双向开放、『一带一路』建设。支持香港强化全球离岸人民币业务枢纽地位，推动融资、商贸、物流、专业服务等向高端高增值方向发展。」事实上，即将过去的2015年，已为香港巩固国际金融中心展现新的发展机遇。

香港迎来史无前例的机遇

首先是，2015年1月5日，国务院总理李克强在深圳考察时表示，「沪港通」之后，应该有「深港通」。这就把从2014年8月开始仅由深圳有关当局谈论的「深港通」设想，正式提上了中央有关部门以及香港特别行政区和深圳市政府的议程。

嗣后，2015年上半年，「沪港通」由开启不久的淡静急速转化为火爆，使各有关方面、尤其深港两地政府期盼「深港通」更切，各项准备工作加速进行。

毋须讳言，2015年6月下旬至8月，沪深股市大幅度下调，内地股市进入自我修复阶段，使原来设想的「深港通」开通时间不得不推迟；但这仅是日期问题，不影响香港与深圳资本市场走向联通的目标。

环顾全球，金融市场固然受经济周期性起伏影响，但更取决于经济结构性变化。全球经济金融政治结构正在展开划时代的深刻全面调整，全球经济重心正由西方（欧洲、北美）向东方（亚洲）转移，而中国正位于后者的中心。

在短短几十年里，中国走过了西方国家数百年发展历程，已跃居全球第二大经济体和全球贸易额排名榜第一位，正是反映历史大趋势。在这一大趋势下，中国内地资本市场从无到有，不断对外开放，为香港，也为全球其他国际金融中心提供了史无前例的机遇。

沪港伦将建立联系成创举

2015年9月21日，在沪深股市深度下调仍在展开之际，中英两国政府在北京举行第七次经济财金对话，经英方提议和中方同意，双方在联合声明中宣告，上海证券交易所和伦敦交易所将加强联系；为此，双方决定展开关于「沪伦通」——上海和伦敦股市互联互通机制——可行性研究。

一个月后，2015年10月22日，在英国进行国事访问的中国国家主席习近平与英国首相卡梅伦共同宣布中英两国达至多项合作计划，其中之一是「伦港通」。按此计划，香港期货交易所有限公司、香港期货结算有限公司和伦敦金属交易所、伦敦金属交易结算所签署合作备忘录，建立「结算通」。

「沪伦通」、「伦港通」一旦成事，就将与「沪港通」一起，在上海、香港、伦敦之间建立联系，无论对于其中任何一方来说，这都是创举，必定产生「三赢」—1+1+1>3—的效果。

上海、香港、伦敦三个金融市场之所以合作，源泉是中国经济和金融的蓬勃生命力。英国在西方国家中率先申请成为亚洲基础设施投资银行的创始成员，伦敦致力于打造除香港以外全球第二大人民币离岸中心，英格兰银行一再增加与中国人民银行的货币互换额度，伦敦成为除香港以外第一个发行中国政府人民币债券的国际金融中心，因为，英国政府和经济金融界深知：在二十一世纪前半叶的世界，中国、人民币和中国内地资本市场最具发展潜力，将展现最强劲的发展势头。

在香港，尽管整体发展受反对派严重阻扰，但是，香港社会各界对于巩固和提升香港国际金融中心地位是一直持有共识的，对于特区政府发展金融业的政策措施是一直给予支持的。早在2007年1月，特区第二届政府组织33位香港本地专家撰写题为《集思·进取》（Our Way Forward）的《「十一五」与香港发展》行动纲领，明确提出：中国拥有为二十一世纪全人类贡献一个世界级金融中心的经济实力，而香港应是首选。为此，近8年来，香港金融界一方面致力于建立香港与内地金融市场的联系，一方面继续拓展她与全球其他金融中心的联系。也因此，「沪港通」成事之后，「深港通」和「伦港通」深受香港社会期待。

然而，正如8年前，《集思·进取》总报告一针见血地揭示：「香港金融业的发展，受制于本地经济的较小规模」。必须正视的是，8年过去了，香港金融市场这一缺陷大体如故。鉴此，2015年10月26日，香港交易所行政总裁李小加在出席一个上市仪式后强调，「伦港通」涉及期货市场；香港本地缺乏培育商品期货的条件，「空降」伦敦市场的商品期货能够推动香港商品期货市场发展。

香港须破两个「边界」之束缚

问题在于，香港需要增加金融服务的产品和方式，也需要拓展金融服务的对象。10月26日李小加指出，内地投资者对商品期货有巨大需求，「伦港通」开通后能吸引内地增加香港期货市场交易量。可见，即使「伦港通」是香港和伦敦两地金融市场的联通，也离不开内地因素。「香港金融业的发展受制于本地经济较小规模」这一内在缺陷，必须是也只能是借助国家主体庞大经济来克服。

从2016年起，中国将正式实施国民经济与社会发展第十三个五年规划，未来5年中国内地将全面建成小康社会，到2020年国内生产总值将较2010年翻一番，内地资本市场发展和开放也将展现新气象、开创新局面。

机遇在前，香港却仍旧为两个「边界」——「有形边界」即香港与内地之间历史形成的边境线，「无形边界」即两地不同的价值观——所束缚，难以克服本地经济规模有限的缺陷。过去9年，在建立香港与内地金融市场联系上，不触动「有形边界」和「无形边界」的政策措施几乎使尽了；两地金融界能够越过有形边界进入对方金融市场的事情差不多都做了；两地居民能够跨越有形边界而投资对方金融市场的事情也差不多都做了。于是，香港金融市场向内地辐射受制于「有形边界」、后者受阻于「无形边界」的矛盾变得越来越尖锐。

在2020年上海建成国际金融中心前，香港国际金融中心务必摆脱「有形边界」和「无形边界」困扰，乘中国经济和金融发展之东风，更上层楼。